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【期货分析】

     23日，期螺1601低开1805，先跌后涨，再创新低，最高1809，最低1781，收1801，跌7，跌幅0.39%。资金面偏空，成交略减，持 仓减18万手，前20名主力多头减仓偏多，永安多单减2.9万手。日K收长下影小阴线。26日前期夜盘，期螺01开1803，盘间小幅反弹，最高 1808，最低1796，收1804，涨8，涨幅0.45%。现货延续弱势，北方小厂资源多数趋低，大厂虽钢厂有意挺价，然疲弱需求拖累下，让利频现。料 期螺短期底部震荡为主，央行双降对期货提振有限，操作上，可逢高少量增空。

     【每周库存】

     上周钢材社会总库存降3.3%至1004.2万吨，上周降3.8%。其中螺纹431.1万吨降5.1%；线材81.3万吨降6.1%；热轧252.2万吨降1.1%；冷轧137.3万吨降1.0%；中板102.4万吨降1.3%。我们认为，近期钢厂频繁检修减产，各地到货速度放缓，致钢材社会库存持续下降，对于钢价也有一定的支撑作用。后期气温下降北方需求逐渐萎缩，且“10中钢债”违约对钢铁行业影响恶劣，虽央行降息降准，但短期难以提振需求，料本周钢价弱稳为主。

     【钢市动态】

     ●矿石：25日铁矿石市场持稳运行。普氏指数方面，周五普氏指数跌0.05美元，现62%PB普指为51.75美元。铁矿期货收盘：矿石01收370 涨4涨幅1.09%，最高370最低363.5。进口矿方面：本周港口现货与普氏指数连续阴跌，商家多不愿参市，成交低迷，短期进口矿市场难有起色；国产 矿方面，钢厂采购价主流持稳，各地选矿开工率明显偏低，供需僵持下，短期国产矿市场以稳为主。

     ●焦炭：25日日照二级冶金焦到厂含税价700-720元/吨；吕梁二级冶金焦出厂含税价590-600元/吨，唐山二 级冶金焦到厂含税价780-800元/吨。焦炭价格稳定运行，市场成交情况尚可。钢材市场低迷不改，钢企对原料打压力度较强。焦化厂库存渐增，其中山西、 山东地区库存略有积压，河北地区虽多无存货，但厂家开工率并不高，整体市场弱势运行。后期随着北方地区天气逐渐转冷，焦煤价格或能坚挺，成本起到一定支 撑，焦炭价格将维持稳定运行。

     ●钢坯：周末唐山成品材成交一般，下游对坯料按需采购，商家心态悲观，观望为主，钢坯市场整体成交仍无起色，钢厂报价平稳，目前国义、兴隆、宏兴普碳含税出厂价1650，商家裸价1588。

     ●建材：25日收盘，北京市场河钢三级抗震大螺价格为1840元/吨，较前一日持平；上海市场沙钢三级大螺1890元/吨，较前一日持平；广州市场韶钢三级大螺2160-2170元/吨，较前一日持平。

     ●板材：25日收盘，上海市场日照热卷收盘价为1900-1920元/吨，较前一日持平，天津市场热卷收盘价为1780-1830元/吨，较前一日持平，乐从市场热卷收盘价1960-1980元/吨，较前一日持平。

     【今日预测】

     ●建材：周末市场基本稳定。宏观面再现降息降准利好，部分市场成交受此提振得以放量，但商家操作较为谨慎，不愿盲目拉涨以确保走量；部分市场虽成交不 力，但由资源偏少且有成本较高支撑，亦不愿继续报低。现市场观望情分较浓，料今北京河钢三级抗震大螺1840元/吨，较前一日持平；上海沙钢三级大螺 1890元/吨，较前一日持平；广州韶钢三级大螺2160-2170元/吨，较前一日持平。

     ●板材：周末国内热卷市场整体表现平淡，虽宏观面央行再度降息、降准利好钢市，但下游需求持续萎缩，采购入市询价者较少，资源实际成交寥寥。华东、华 北、华南等主导市场窄幅盘整运行，部分城市低位资源较集中。目前来看，北方市场供应压力较大，而南方市场虽低库存对资源仍有支撑，但随着北方价格不断回 落，北材南下已具备条件，后期库存将会增多。另外，考虑临近月底，资金面压力紧张，商家积极出货操作将拖累整体价格走势。综上，预计今全国热卷稳中偏弱为 主。上海市场5.5mm日照主流报价1900-1910元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价1780-1800元/吨，乐从市场5.5mm柳钢主流报价1960-1980元/吨。(富宝)

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